(網(wǎng)經(jīng)社訊)11月17日消息，京東旗下京東工業(yè)計(jì)劃于12月在香港聯(lián)交所掛牌上市，預(yù)計(jì)募集資金5-6億美元此前，京東集團(tuán)、達(dá)達(dá)集團(tuán)、京東健康、京東物流及德邦股份均已實(shí)現(xiàn)上市。
若此次上市成功，京東工業(yè)將成為劉強(qiáng)東旗下的第六個(gè)上市公司（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專(zhuān)題：http://m.99poke.cn/zt/jdgyss/）。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布快評(píng)供記者朋友參考。
【觀點(diǎn)一：京東工業(yè)的IPO歷程“一波三折”】
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，京東工業(yè)的IPO歷程并不順利，這是其第四次沖擊港股上市。此前公司曾于2023年3月、2024年9月、2025年3月三次遞表，均因招股書(shū)有效期屆滿而失效。
曹磊進(jìn)而表示，京東工業(yè)的分拆上市是京東集團(tuán)資本戰(zhàn)略的重要一環(huán)。其分拆邏輯主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：首先，通過(guò)分拆獨(dú)立融資，提升子公司估值，同時(shí)降低母公司負(fù)債率；其次，分拆上市后京東工業(yè)將實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，股權(quán)運(yùn)作方式和融資渠道將得到進(jìn)一步豐富和拓展，有利于其基于現(xiàn)有領(lǐng)先地位整合工業(yè)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，進(jìn)一步鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；最后，分拆上市還能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，避免單一業(yè)務(wù)板塊的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至母公司。
曹磊補(bǔ)充道，從戰(zhàn)略意義來(lái)看，京東工業(yè)的上市對(duì)劉強(qiáng)東商業(yè)版圖的影響主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：首先是資本布局的多元化，通過(guò)分拆高潛力業(yè)務(wù)獨(dú)立上市，劉強(qiáng)東的資本版圖將進(jìn)一步擴(kuò)大，形成"零售+物流+健康+科技+工業(yè)"的多元化格局；其次是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的布局，京東工業(yè)的上市將推動(dòng)劉強(qiáng)東在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的布局，構(gòu)建"商品-物流-技術(shù)"三位一體的供應(yīng)鏈生態(tài)體系；最后是國(guó)際化戰(zhàn)略的推進(jìn)，京東工業(yè)引入中東資本（如阿布扎比主權(quán)基金），為劉強(qiáng)東的國(guó)際化戰(zhàn)略提供了新的支持。
【觀點(diǎn)二： 財(cái)務(wù)表現(xiàn)與增長(zhǎng)前景：盈利模式成熟與市場(chǎng)擴(kuò)張潛力】
曹磊表示，在收入結(jié)構(gòu)方面，京東工業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)總收入主要為商品銷(xiāo)售、服務(wù)收入。2022-2024年，商品銷(xiāo)售收入分別為129億元、161億元、192億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為21.7%；服務(wù)收入均穩(wěn)定在約12億元 。公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)總收入由2022年的141億元增至2023年的173億元，并進(jìn)一步增至2024年的204億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到20.1%。2025年上半年營(yíng)收進(jìn)一步增至103億元，較去年同期增長(zhǎng)18.9%，增長(zhǎng)韌性持續(xù)凸顯 。
曹磊進(jìn)而表示，京東工業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)顯示其已實(shí)現(xiàn)盈利逆轉(zhuǎn)，進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)階段。2022年，公司仍處于培育期，錄得凈虧損13億元；2023年扭虧為盈，凈利潤(rùn)為480萬(wàn)元；2024年更是迎來(lái)質(zhì)的飛躍——凈利潤(rùn)增至7.6億元，同比暴增1586%；2025年上半年凈利潤(rùn)4.5億元，同比增長(zhǎng)55.2%。
知名天使投資人、網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員曾表示，京東工業(yè)近幾年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，從虧損到扭虧為盈的過(guò)程，關(guān)鍵因素可能包括成本控制、收入增長(zhǎng)等。
【觀點(diǎn)三：工業(yè)品電商或呈現(xiàn)細(xì)分化、個(gè)性化和智能化趨勢(shì)】
工業(yè)品電商是指提供企業(yè)非生產(chǎn)性物料(MRO)及生產(chǎn)性資料(BOM)服務(wù)，是購(gòu)買(mǎi)以后用于企業(yè)加工生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品。曹磊表示，京東工業(yè)作為工業(yè)品電商的“后來(lái)者”，核心競(jìng)爭(zhēng)力在于其獨(dú)特的"太璞"數(shù)智化供應(yīng)鏈解決方案。這一解決方案建立在端到端的供應(yīng)鏈數(shù)智化基礎(chǔ)設(shè)施之上，涵蓋商品、采購(gòu)、履約及運(yùn)營(yíng)四大環(huán)節(jié)，以"數(shù)"（數(shù)智）、"實(shí)"（商品）結(jié)合的方式，為客戶(hù)提供廣泛的工業(yè)品供應(yīng)和數(shù)智化供應(yīng)鏈服務(wù)。
曹磊進(jìn)而表示，京東工業(yè)同時(shí)也面臨包括傳統(tǒng)工業(yè)品分銷(xiāo)商、其他工業(yè)品電商平臺(tái)、大型綜合電商平臺(tái)以及國(guó)際工業(yè)品電商巨頭等對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)前，工業(yè)品電商領(lǐng)域主要玩家包括：1）頭部玩家：1688工業(yè)品、京東工業(yè)品、震坤行、鑫方盛、西域、銳錮商城等；2）中腰部玩家：工品一號(hào)、固安捷、易買(mǎi)工品、工品匯、萬(wàn)千緊固件、好工品、海智在線等；3）長(zhǎng)尾部玩家：工控貓、愛(ài)安特、盛世云商、工牛、沂川商城、三塊神鐵、來(lái)設(shè)計(jì)、好品數(shù)字、零件邦、佰萬(wàn)倉(cāng)、螞蟻工場(chǎng)等。
郭濤指出，工業(yè)品電商市場(chǎng)未來(lái)可能會(huì)呈現(xiàn)出更加細(xì)分化、個(gè)性化和智能化的發(fā)展趨勢(shì)，隨著技術(shù)的進(jìn)步和消費(fèi)者需求的升級(jí)，市場(chǎng)將更加注重產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量與創(chuàng)新能力。
工業(yè)品電商未來(lái)將呈現(xiàn)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、智能化趨勢(shì)明顯、全球化布局加速、供應(yīng)鏈整合與優(yōu)化加強(qiáng)、用戶(hù)體驗(yàn)與服務(wù)水平提升以及品牌建設(shè)與市場(chǎng)推廣加強(qiáng)等發(fā)展趨勢(shì)。這些趨勢(shì)將推動(dòng)工業(yè)品電商行業(yè)的快速發(fā)展和變革，為企業(yè)帶來(lái)前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，曹磊說(shuō)道。
